国企改革风口再起，如何捕捉市场机会？

随着2022年国企改革三年行动的落幕，央国企改革“接力棒”也传到了新一轮的央国企考核体系手中。若要论时间上的紧密程度，那么2023年可以称得上新一轮央国企考核体系的元年。

长久以来，央国企在改革方面保有节奏。究其原因，一方面央国企在国内经济发展中占据着重要地位。Wind数据显示，截至2023年11月底，A股上市公司中，央企和地方国企合计占比为26%，数量占比不足1/3，但二者的市值之和却在A股整体市值占比中达到了43%。

央国企“小数量、大体积”，这样的“吨位”面前，让人很难不发觉到它们的存在。

另一方面，也在于央国企自身所存在的一些问题，尤其是在新时代新形势背景下，这些问题一定程度上束缚了央国企紧随时代趋势的步伐。在去年10月初时，《求是》杂志刊登的国资委党委署名文章，其中就提到，“一些国有企业仍存在大而不强、资产收益率不高、创新能力不足等问题。必须通过不断深化改革，抓重点、补短板、强弱项，提高国有企业治理水平和核心竞争力，促进企业高质量发展。”

回看央国企新的考核体系。2023年1月5日，国资委召开中央企业负责人会议，明确提出将中央企业2023年主要经营指标由原来的“两利四率”调整为“一利五率”，并提出了“一增一稳四提升”年度经营目标。

具体来看，经营指标从原来“两利四率”调整到“一利五率”，最大的变化在于用ROE替代营收利润率，并增加了对现金流的要求。而年度经营目标“一增一稳四提升”则又分别对应着利润总额增速高于GDP增速，资产负债率总体保持稳定，ROE、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率4个指标进一步提升。

不难发现，新的考核指标对央国企的风险稳健、提升盈利能力提出了更高的要求，目标直指央国企盈利质量。

结合当下的资本市场，近年来，中国经济呈现出由高速向中高速增长的转变，理财市场上能够获取到的质优的投资收益已变得稀缺。由此，央国企的新一轮改革，方便了投资者们按图索骥。

公开资料显示，聚焦央国企投资的华安国企机遇混合基金正在发行中。据悉，该基金的投资范围囊括了国有控股上市公司、国有实际控制上市公司以及国有参股上市公司，未来也将顺着国企改革不断深化及国有企业价值重估所带的双重投资机会方向，去选优投资标的。