对于亚太市场来说,今天是“黑色周二”!
9月26日,亚太市场突然熄火。截至收盘,日经指数大跌超1.1%,韩国KOSPI指数大跌达1.31%。商品属性很强的澳大利亚股指跌0.55%。香港市场、台湾市场和A股市场亦是全线杀跌。
一则反映经济活跃度的指数:集运指数期货主力合约触及跌停,跌幅10%,为上市以来首次触及跌停。今天的市场具有典型意义:因为收盘的结果似乎一面在反映通胀预期,另一面则在反映着衰退预期。
值得一提的还有香港货币市场。今天,隔夜香港银行同业拆息上涨2个基点至5.78%,创下2006年以来最高水平。离岸人民币隔夜Hibor跃升68个基点至5.21%,为2022年4月以来最高。汇丰银行更是上调定存息,私人银行大户3个月港元定存息,由4.92厘加至5.15厘,6个月更由5.26厘加至5.41厘,为全港最高中短期息,并超越绿债保底息4.75厘,起存额为50万港元。
全线大跌
今天,亚太股市全线走弱。截至目前,主要股指跌幅都比较大,日本、韩国、香港和台湾综合股指跌幅都超过1%。澳大利亚股指亦出现超0.5%的跌幅。
临近国庆长假,A股市场亦是走势震荡。盘面上,ChatGPT接替CPO大涨,新型工业化也在近期消息面刺激下隐有夺权之势;盘中光刻机、工业母机、数据要素等细分题材轮番表现,中字头代表的核心资产则持续受外资抛盘压制,三大运营商明显乏力,白酒、新能源表现乏力,市场连续两日3500股下跌,截至收盘,主要股指亦全线杀跌。
Wind数据显示,北向资金全天再度单边净卖出62.96亿元,其中沪股通净卖出29.83亿元,深股通净卖出33.13亿元。然而,整体来看,A股杀跌的幅度并没有日韩那么大,这意味着动荡主因依然来自外围。
非常值得一提的是集运指数。该指数期货主力合约触及跌停,2406、2408两份合约跌幅皆达10%,为上市以来首次触及跌停。国内商品期市收盘多数下跌,碳酸锂跌近6%。
香港资金价格涨疯
另一方面是资金价格持续上涨。从内地来看, 9月26日,隔夜shibor报1.7410%,上涨4.7个基点;7天shibor报1.9690%,下跌3.6个基点;3个月shibor报2.2940%,上涨1.2个基点。
,港元拆息继续全线上扬,隔夜拆息连升3日,升至5.77655%,创下超过17年新高。1个星期拆息升至5.92673%;2个星期拆息升至5.72696%;与楼按相关的1个月拆息升至5.36298%;反映银行资金成本的3个月拆息升至5.30655%。长息方面,6个月拆息升至5.36619%;1年期拆息升至5.50768%。
随着港元拆息再度向上创新高,加上绿债正在接受认购,港银继续上调定存息抢存款。汇丰银行昨日上调定存息,私人银行大户3个月港元定存息,由4.92厘加至5.15厘,6个月更由5.26厘加至5.41厘,为全港最高中短期息,并超越绿债保底息4.75厘,起存额为50万港元。
以牌面价来看,目前3个月定存息以花旗的5厘为最高,而6个月则以大新的4.9厘最高,1年期则以富邦的4.6厘称冠。
汇丰网站资料显示,客户在网上理财或流动理财以港元新资金开立定期存款,开户门槛分别为800万港元的尚玉客户,以及100万港元的卓越理财客户,6个月息率达4.5厘,3个月利率为4.3厘,均较早前上调0.3厘,为1个月内第2度加存息,牌面存息率也为四大行中最高。
市场的走势在反映滞胀
从近期市场的走势来看,一方面似乎在反映通货膨胀,另一方面又在反映衰退预期。为什么这么说?
一方面,美国十年期国债收益率持续拉升,这反映的并不是风险偏好上升,而是对通胀粘性的笃定;近期,美国国债收益率普遍上升,2年期美债收益率达到了2006年以来最高,30年期美债收益率达到2011年以来最高。美联储会议召开之后的几个交易日,整个收益率曲线都在向上移动,尤其是2/10和5/30收益率曲线的显著熊市陡峭化。
过去一个月,10-2年期美国国债收益率息差增加了约10个基点,而5-30年期曲线则飙升近20个基点。债券收益率曲线的长端正在以更快的速度上升,导致了抵押贷款等长期资产的重新定价,其利率已上升至7.6%的高位。企业债务也正经历类似过程。此外,场外还有数千亿美元信用保证金正在押注美债继续杀跌。这对于整个市场而言,风险正在积累。
另一方面,商品期货最近两天则出现了连续杀跌的情况,这似乎又是在反映衰退。因为,若通胀持续上扬,商品价格应该也会跟随上升。结合来看,国债市场与商品市场的定价似乎也已经割裂。
最近,虽然美国的经济数据不错,但并非全是好消息。据美联储发布的数据显示,除了收入前20%的人口以外,美国民众已经耗尽了疫情期间累积的超额储蓄,手头上的现金也比疫情暴发时还要更少。Fed调查显示,所有收入群体的实际储蓄余额都从2021年的高峰下滑,但收入前20%的人口,现金储蓄仍比疫情暴发时的水平高出约8%。相较之下,收入落在后40%的美国人,现金储蓄下滑8%,而中间40%的人,上季现金储蓄也降至疫情前水平下方。
目前,全球市场都在等美联储转向。只有美元指数杀跌,美债收益率下行,美元重新回流至新兴市场,才能给全球权益市场带来更大空间。
校对:苏焕文
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