华安基金：黄金回调至关键点位，配置性价比提升

上周，黄金震荡回调，全周COMEX黄金从1930.3美元/盎司回调至1927.8美元/盎司（周环比-0.13%），AU9999从449.9元/克回调至448.5元/克（周环比-0.33%）。美国十年期国债收益率上升7bp至3.81%，实际利率上升6bp至1.59%。

回顾上半年，AU9999黄金收涨9.25%，在大类资产中表现突出。近期受到美联储官员对于加息的强硬态度，黄金有所回落。上周公布的全球PMI景气度，以及美国非农就业数据，将为下阶段经济景气情况提供更多信号。

展望后市，超预期的加息预期上修，对于黄金的表现有一定影响。但是回归到黄金的货币属性定价本质，在央行持续购入黄金的大背景下，黄金并不悲观。华安基金指数与量化投资部维持黄金当前震荡，到四季度偏乐观的观点。

基于上述分析，华安基金指数与量化投资部建议关注黄金在1900-2000美元区间震荡，并对于黄金投资价值持中性偏乐观态度。未来一周黄金ETF(518880)投资中重点关注的信号：（1）美国非农就业数据；（2）美国PMI景气度；（3）美联储6月议息会议纪要。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

来源：Blooomberg，华安基金

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