“微醺经济”带火新赛道令资本“上头”的低度酒前景几何？

003010葛范美。

饮酒在中国有着悠久的历史。人们对葡萄酒的巨大需求催生了万亿元的白酒产业。在a股市场，以贵州茅台和五粮液为代表的白酒板块(000858。SZ)近两年走出了辉煌的市场。

然而，当人们在讨论传统白酒正在失去年轻人的市场时，低度酒不断增长的消费数据正在发出新的信号。如今，年轻人更喜欢“微醺”，而不是不喝酒。新的消费理念推动了“微醺经济”的兴起，低度酒成为市场焦点。

年轻人醉心于酒醉，资本则如饥似渴，争相入市。今年以来，不少低度酒赛道的参与者受到资本的青睐。据不完全统计，湘贝、WAT预调酒、福必兴、醉鹅娘、邹奇清酿造、Bluehour等低度酒品牌已获得1000万元融资。

不过老玩家就不太大方了，比如靠低度酒发家的RIO，更早进入游戏的江。随着新品牌的出现，市场竞争日趋激烈，低度酒赛道开始呈现拥挤的局面，未来前景也受到广泛讨论。

资本涌入市场。

低度酒赛道的火爆直接体现在资本市场。

据天眼超信息，今年10月14日，上海郁亮酒业有限公司旗下品牌“Momen ten 10:15”完成Pre-A轮融资，投资方为虎扑体育、腾讯投资。同时注册资本由147.83万元增至163.02万元，深圳市腾讯创业创新发展有限公司成为新股东，持股比例为3%。

数据显示，羽衣酒业成立于2020年8月，专注于低酒精饮料。同年12月14日，天使轮融资完成，投资方包括红杉资本、正格基金、黑桃资本、棕榈资本、伊三资本。“10:15 Momen ten”是羽毛酒行业第一个进入市场的品牌。该品牌专注于“无糖起泡酒”的概念，客户是18-30岁的年轻饮酒者。

因为“微醺”，受到年轻人的青睐，低度酒受到资本的强烈追捧。无独有偶，成立不到一年的前沿果酒品牌“寻感猎”获得了jagermeister capital和一只外资基金的数千万天使轮和pre-A轮融资，将主要用于全国各渠道的精耕细作、供应链升级和产品创新。据悉，“sense hunt”是2020年12月28日成立的广州五空嘴科技有限公司的品牌。

今年9月，杭州新酒品牌“李梅花”完成近千万元天使轮融资。据天眼查信息，杭州李梅花科技有限公司成立于2021年6月30日，是一个全新的酒类饮品品牌。主要消费群体为女性，主要产品为低度果酒。据央视财经报道，在三胎开放政策的鼓励下，很多医院的辅助生殖科都在欢迎越来越多的咨询患者，有的三甲医院甚至1号很难找到。美华由步活创投独家投资，本轮融资将聚焦产品线开发和团队建设升级。同月，花酒品牌“花花奇奇”获得天使轮投资200万元。所属的桂林李云酒业有限公司也拥有青鱼案、花花奇奇等多个葡萄酒品牌。它是一家集品牌建设、产品开发、营销和电子商务于一体的新型葡萄酒公司。

总的来说，低度酒品牌近期获得了密集融资。据泡腾VCer统计，今年9月，食品饮料行业投资事件47起，其中白酒类投融资事件13起。除了海伦斯小酒馆、茅台集合等赴港IPO的白酒外，半数以上都是维摩葡雕、精工啤酒新零等低度酒品牌。

据天空调查数据显示，今年上半年，三良、孔卡、马力豚豚、香贝、WAT预混酒、奥兰中国、富必兴、米兹曼赞、Missberry甜心、醉鹅娘、邹琪清酿、Bluehour、任敏丹等低度酒新品牌均获得融资，入局投资方包括经纬中国、银河创投、字节跳动投资部。

赛道上有很多选手。

值得注意的是，许多历任企业家都瞄准了低酒精轨道。2020年上半年至今，薛佳电子烟联合创始人陈毅成、薛佳电子烟全国管道销售原负责人刘硕、福禄电子烟原高管刘哲、YOOZ电子烟产品原合伙人郑博涵等。先后创立了马力吨、Go for Brewing、10: 15、兰州等低度酒品牌，并迅速获得融资。

新玩家热情高涨，老玩家不断创新，试图在低度酒市场分一杯羹。

具体来说，茅台推出“米优”蓝莓酒，开拓白酒以外的多元化消费市场；泸州老窖股份有限公司成立了果酒公司，先后推出“清酒”“花间酒”“拾光”“桃花醉”等果酒品牌；顾靖酒厂成立了安徽百味露酒业有限公司，将瞄准预调酒市场；五粮液先后推出了仙林梅清酒、白鹿石榴酒、五条等。百威也紧跟潮流，推出ME系列水果啤酒等。蒋推出米酒品牌“蓑衣”、青梅酒品牌“梅剑”(酒精度12度)等。

与此同时，不少知名饮料公司也在跨界进入低度酒赛道。今年5月，农夫山泉发布了旗下首款米酒泡产品TOT泡饮；今年6月，可口可乐首次在中国市场推出Topak硬苏打起泡酒。今年8月，袁琪森林成立了一家白酒公司，该公司还向市场预测，将开始布局白酒赛道。

一个接一个，很多玩家引发了市场对低度酒的关注和讨论。其实，低度并不是一个新概念。多年前，低度酒行业的前身“RIO”凭借海量的营销宣传、名人代言、聚焦年轻人的产品定位，打开了中国市场，经历了爆发式增长。如今，相继进入市场的低度酒新品牌能否改变“RIO”奠定的市场结构？

“RIO”是上海百润投资控股集团有限公司旗下品牌，也是国内最大的预调酒品牌，市场占有率超过80%。数据显示，百润主要从事鸡尾酒和香精香料的预调。2021年上半年，公司实现营业收入1。

2.12亿元，同比增长53.72%；实现归母净利润3.69亿元，同比增长73.94%；毛利率达66.94%。。其中，预调鸡尾酒业务收入为11.39亿元，在总营收中占比约87%。

广发证券认为，预调酒行业中，百润股份一家独大，“基酒+香料”的业务组合竞争优势独特，凭借在产品品类开发以及销售渠道管理、扩展上的成功经验，百润股份的龙头地位有望长期维持。

未来前景几何？

根据百润、天猫、青年志联手发布的《中国年轻人低度酒品类文化白皮书》，轻度酒饮按照酒精度和包装工艺等分为12种，而每个品种下根据不同口味又分为多个小种类。目前，市场上常见、较受年轻人喜欢的品类主要有预调鸡尾酒、梅酒、果酒、花酒、米酒、果啤、西打酒等。

可以看出，低度酒品种众多，而且这一赛道自2020年以来迅速膨胀。仅在2020年,在天猫平台上新加入的低度酒品牌就有5000多家。低度酒消费兴起，主要受年轻群体饮酒需求多元化因素影响。CBN Data发布的《2020年轻人群酒水消费报告》显示，在2020年酒水消费市场中，90后、95后是唯一消费占比提升的人群，而低度酒则成为“年轻人喝的第一口酒”。

天猫新品创新中心《2020果酒创新趋势报告》数据显示，截至2020年11月，梅酒、预调鸡尾酒与果酒的增幅均超过50%，而梅酒增幅最大为90%。艾媒咨询的报告显示，2021年中国酒类新零售市场规模将达到1363亿元。

再从京东数据来看，2021年“6·18”期间，白酒品类中新锐品牌成交额同比增长20倍。其中，果酒品牌JOJO成交额环比增长30倍；奥兰成交额同比增长200%；梅见成交额同比增长8倍；白酒品牌观云成交额同比增长20倍；雪花马尔斯绿成交额同比增长137倍。

各平台快速增长的销售数据，彰显出低度酒市场蓬勃向上的发展态势。根据彭博数据，2019 年低度酒行业收入为309.19 亿元，2012年至2019年复合增长率为27.2%，其中量增7.4%，价增18.43%。

广发证券认为，我国传统酒饮品类受劳动力人口数量下滑影响，产量增长停滞甚至下滑，消费升级成为主要投资机会，而低度酒行业处于成长初期，仍保持量价齐升。近日，话题#中国每年约有30万试管婴儿出生#在微博上热搜。目前低度酒市场距离达到饱和仍有较长发展时间，随着在年轻群体渗透率的不断提升，预计低度酒行业长期将继续保持较高速的增长。

在低度酒赛道中，预调酒、精酿啤酒两条细分赛道未来扩容空间较大。根据酒业协会数据，2019年中国低度酒占总酒饮产量的比例不足5.41%。进一步细分来看，低度酒大类中精酿啤酒、预调酒和其他酒饮品类销量占比分别为78.85%、10.28%和10.87%。

多家券商研究报告认为低度酒市场前景广阔。比如，国元证券认为，我国2020年果酒、预调酒等低度酒市场规模远低于白酒、啤酒等传统酒类，但是目前预期消费增速都远超传统酒。现在的年轻人喝酒频次更低，重视口味的多样性和柔和感，也更加注重健康。此外，近70%的女性都青睐低度酒精饮料，低度预调酒市场是一片广阔蓝海。百润股份由于前期的大力宣传，市占率83.9%，是行业的单寡头。”

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